观点：疫情导致经济复苏滞后，多方数据也显示经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。不过，随着新的经济数据的提振，经济逐步由衰退走向复苏，对市场带来提振。周末，美股率先下挫，而本周美联储大概率加息在即，全球市场或都有影响，A股也不会独善其身。虽然美联储加息影响在逐步减弱，但如果美股持续走低，A股阶段性的反弹也或进入尾声。

　　本周，最大的看点在于美联储的加息。而因为通胀的高企，美联储此次加息基本会得到确立，后续还有多少次的加息不确定，但如果加息周期延续，对于资本市场总体是不利的。当然，如果美国后期加息的步伐或者节奏放缓，那么市场的风险偏好或总体回升。

　　至于美联储加息对于A股的影响，从历史规律性看，在美联储加息预期前以及加息初期，对市场的影响还是比较大的，而在加息的中途影响开始减弱，加息周期的后期，则影响不大，更多取决于A股自身基本面。现在来看，美联储加息周期已经开启，去年12月以来，美股和A股已经迎来了下跌共振，4月底以来的反弹之后到现在，美联储加息对市场的影响在减弱，这其中还包含国内基本面的不断夯实以及政策推动下的经济的复苏预期。

　　但是不可否定的是，此轮全球通胀的影响还是比较大，上周到本周，全球的加息浪潮开启，而未来全球经济或有走弱，通胀的风险依然不小，但各国货币政策的宽松空间也相对有限，对资产价格也会有不小的影响。所以，其实这种情况下，对A股的考验也或是刚刚开始；此外，即将面临中报业绩窗口，疫情影响下，整体面临业绩下修的承压，业绩也或有拖累。

　　所以，尽管多方预期在改善，但经历4月底以来的反弹之后，此前悲观预期修复的逻辑告一段落，如果美股以为加息迎来调整，那么A股大概率或有承压，阶段性的反弹也基本接近尾声。而如果美股坚挺，那么A股也或因阶段性的获利回吐高位震荡。

　　因此，此前持续逞强下，A股接下来还会不会走出独立行情还不好说，但至少当前时刻需要适当稳定一下，尤其是进入所谓的“观察换挡期”，可适当减持观望，耐心等待市场新的变化。做到进可攻，退可守。

　　总结一下：经济数据超预期回升下，经济迎来复苏初期，但下行趋势未改变下，市场仍有掣肘。海外美元收缩多带来的风险偏好的压制也仍是制约市场纵深上行的因素。所以中期向好下，期间还有波折。而短期连续反弹之后，随着高位放量震荡，市场有望进入阶段性的“观察期”，这期间建议逢高减持下保持适当观望，耐心等待新的变化。

（文章来源：巨丰财经）